Naked PUT,Covered CALL 與 Roll-up 的簡單操作

已經有很久一段時間沒有上傳有關選擇權的文章了,大部份常用的策略都已在本部落格出現過,加上安東尼在股市也漸漸的不甚活躍,結果就忘了上傳有關股市文章這件事。或許安東尼可以針對自己貼過的舊文修改,增加它們的可讀性,不過,說歸說,懶散慣的退休人不應該輕易做任何承諾。如果讀者有興趣,最好的方式是留言發問,我會儘快回答。

這幾個月,因為新冠肺炎疫情,股市上下波動頗大,其實是操作選擇權買賣的好時機。安東尼盯上一家發展職場上用的社群媒體公司,該公司號稱用了他們的產品,emails 這個東西就可以完全不用,這家公司就是去年上市的當紅炸子雞 Slack,股票代號 WORK。

本文將討論單純的WORK 股票買賣和 CALL 與 PUT 的運用。讀者通常會閱讀到安東尼的獲利範例,要牢記的是,安東尼也有許多虧錢的股票買賣。股市如賭場,除非自我守住"投資紀律",大部份股友的股市"投資",都是虧本生意。

安東尼還是守住一個原則,在擁有特定股票和選擇權時,不討論它的買賣,一定等到出清股票和選擇權後再回顧討論。

WORK 去年六月以每股 $26 上市,當天曾飆高至 $40。之後,因為新冠肺炎疫情,股市大盤崩潰,加上公司營運一直未獲利,又有微軟 Microsoft 的競爭壓力,曾經跌破 $20。幾個月來,公司的應用軟體產品因遠距上班的大量需求,股價又上揚。

安東尼關注 WORK 好一陣子了,去年底與今年初,買買賣賣,小賺幾筆。雖然公司還未獲利,但知道他們擁有雄厚的資金,虧損的一大原因是分發了太多股權和紅利給員工,基於此,仍看好公司。

2020年2月25日,WORK 股價約 $27,安東尼認為 $25 股價可以接受買進,於是以每股 $1.20 賣了 2020/03/20 到期,履約價 $25 的 賣權 PUT (Naked PUT,風險極高)。如果到了到期日股價在 $25 以上,每股可以獲利 $1.20;反之,安東尼可以接受以每股 $25 被強迫買進股票 (買家有權利在到期日前的任何時候,以每股 $25 賣給安東尼)。

2020年 3月 20 日,WORK 股價 $22.23 ,低於 PUT 履約價,安東尼只好以每股 $25 ”被買了“ WORK,暫時持股虧錢。

2020/04/13,股價約 $24.5,安東尼加碼再以每股 $1.40 賣 2020/06/19 到期,履約價 $20 的賣權 PUT。同日,以每股 $1.00 賣了到期日 2020/05/15 履約價 $32 的買權 (Covered CALL,賣了有持股的買權)。

2020/04/13 股市收市時,安東尼擁有 500股 WORK,-500 股的 2020/06/19 PUT (short PUT,賣了賣權),加上 -500股的 2020/05/15 CALL (short CALL)。

安東尼賭運不錯,4月底,5月初開始,美國疫情嚴重,使用 Slack 的上班人口越來越多,WORK 股價漸漸漲高。2020/05/15 當天,開盤後不久股價衝破 $32,身在台灣不想熬夜,於是 Roll Up 買權,以每股 $0.88 回收買權 CALL (Cover the short position),同時再以每股 $2.18 賣到期日 2020/06/19 履約價 $36 的 CALL。當天收市後,安東尼擁有 500股 WORK,-500 股的 2020/06/19 PUT (short PUT,賣了賣權),加上 -500股的 2020/06/19 CALL (short CALL,賣了買權)。隔天起床發現股價收 $31.33,如果盯著股市,應該可以不需要 Roll Up,每股應可多賺 $0.88。一再強調股市如賭場,不該貪心。

5月底,6月初,WORK 股價持續大幅度波動。2020/06/19 6月份選擇權失效日當日,WORK 股價約為 $34,安東尼玩夠了 WORK,決定出清所有持股和選擇權。2020/06/19 股價收 $33.13,-500股 履約價 $20 PUT 和 -500股 履約價 $36 CALL 自動失效;隔了週末,星期一,安東尼以每股 $33.99 出清 WORK 股票,獲利了結。

以下列表顯示自2月至6月,安東尼下注 Slack 股票 WORK 與選擇權的買賣,至於每個買賣的獲利或損失多少,當作讀者的功課。有任何問題,歡迎留言討論。

交易列表:

股價走勢與交易標示:

交易討論:

交易#1:基於Slack 擁有雄厚資金與未來工作場所需要,公司產品被需求量應不斷增加,上市股價為 $26,若以 $25 價位持股,合理。

交易#2:雖然帳面暫時虧損 (以$25買進當時價值$22.23的股票),因看好公司,決定持股一陣子。精確的說,股價成本應為$23.80 ($25 – $1.20),賣 PUT 時收入每股 $1.20。

交易#3:既然認為可以 $25 持股,以 $20 持股更佳。

交易#4:如果股價漲超過 $32,願意獲利了結。

交易#5+#6:認為股價走勢將繼續上揚,願意繼續持股,希望多賺一些。

交易#7:計算獲利數目後,決定獲利了結,結束操作。

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新冠肺炎

這段影音於2/19 發佈,與大家分享。

13項關於新冠肺炎的錯誤觀念

得新冠肺炎病毒如判死刑?

 – 並非如此。得新冠肺炎病毒是輕微的病毒傳染,2%死亡率,18~20%患者成為重症者;2%死亡者在被傳染前已經是重病者。即使得病毒,在醫院有98%恢復健康的可能性。

只有中國人會得新冠肺炎病毒?

 – 並非如此。病毒從中國開始,和流感一樣,它可能傳染任何人,沒有地域性,沒有國界。

新冠肺炎病毒是最危險的病毒? 

 – 並非事實。世界上有些病毒的死亡率更高,如伊波拉病毒。至目前為止,新冠肺炎病毒患者有6000人已恢復健康,通常媒體不報導恢復健康的人,人數應該是逐漸增加中。

戴口罩會防止病毒傳染?

 – 不完全正確。戴口罩讓一般人感覺有安全感,然而,一般大眾戴口罩的方法並不正確。口罩有兩種,一般大眾帶的是簡單型的手術用口罩,和醫護人員用的N95口罩。N95是呼吸口罩,可以95%有效的防止空氣傳染的病毒,經過密閉戴用的試驗,其實N95口罩戴起來並不舒服。其實口罩最主要是給患者使用,健康的人就不一定需要。重要的是清洗手,每次20秒,如果生病了就不要外出。

新冠肺炎病毒起源於蝙蝠湯?

 – 太多的揣測!其實新冠病毒傳染是因為與得病毒者的近距離接觸或經飛沫傳染。我們還不完全知道起源。

接收從中國來的包裹可能被傳染?

 – 非常不可能。即使飛沫在包裹上,病毒要在長時間的運送過程中存活,不太可能,但是對於這個病毒,我們還不瞭解。

封鎖邊界可以放止病毒擴散?

 – 病毒傳染擴散並非政府的錯,病毒並不尊重任何國界,封鎖國界可能造成反效果,會讓大眾恐慌,使病患隱藏病情。政客封鎖國界·禁止旅遊,如此做最主要是讓老百姓覺得他們有在做事。中國疫情嚴重是事實,但其他國家是否有“社區感染”,建議上“美國疾病管制與預防中心” CDC 網站查看有關旅遊建議的相關資訊,

只有老年人會得新冠肺炎?

 – 只有一半正確。所有人都可能被傳染,只是老年人較容易因此患重病;老年人是需要較注意,但是,即使是老年人也不一定得肺炎後會比較嚴重。

新冠肺炎病毒和SARS一樣?

 – 新冠肺炎病毒與 SARS 屬於同一”家族“,兩者與 MERS 同屬較嚴重的病毒。SARS 10%的死亡率比新冠肺炎的2%高。新冠肺炎病毒傳染快速,有如流感,但死亡人數多並不代表病毒最致命,現階段很多未知數。如果要做比較,根據 CDC 資料,美國季節性的流感始於10月,已有2千萬人感染,1萬人死亡。

新冠肺炎病毒 CoronaVirus 與 Corona Beer “可樂那啤酒” 有關?

 – 😂😂😂 Corona 是拉丁文,意為“冠”,因為病毒的突出部份類似冠而取名。Corona 啤酒不會讓你得新冠肺炎也不能治療新冠肺炎。

我的寵物會傳染病毒給我?

 – 對於此病毒還有很多未知數,目前並沒有此案例。你傳染病毒給你的寵物機率比她傳染給你的可能性高,好好照顧你的寵物吧。

新冠肺炎病毒是人造的,由人類開始散播?

 – 這說法給人類太多讚揚了吧!新冠肺炎病毒只是冠狀病毒的新生,它的產生可能由氣候變遷,農業生產因素,人類行為等等因素。

抗生素可以防止與治療病毒 (Virus)?

 – 病毒 Virus 與細菌 Bacteria 不同。抗生素用於對抗細菌,治療病毒疾病,我們用抗病毒藥物。例如季節性流感由病毒引起,我們用”克流感“ Tamiflu 抗病毒藥物治療。

目前已有些治療新冠病毒的藥物在實驗階段,似乎前景看好。

關於新冠肺炎的謠言滿天飛,得到正確資訊的最好方式是,從 WHO,CDC,衛生局,或是日常生活接觸的醫療資源獲取資訊。由於發生過的 SARS 讓人恐慌和害怕,這不是我們要的。新冠肺炎病毒的擴散已無法避免,我們需要投注更多的資源給世界性的公共衛生組織。但願新冠肺炎病毒的對抗藥物及早產生,擴散提前結束,而讓我們獲得更多的應對經驗。

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台灣,這個國家的未來

正值非常時期,談論政治似乎不太恰當;但也因為非常時期發生的種種事件,聯想政治,談談無可厚非。

基礎教育 – 大中華思想?台獨思想?

過去的20年,台灣大方向發展的基礎思想,可以是大中華,也可以是台獨。現今回顧,已看出端倪,20多年來,已將年輕的一代教化成自然獨。領導人的魄力決定國家未來的走向,安東尼為什麼尊敬馬英九卻從未認同他的領導能力?馬英九也應該是持有大中華思想的總統,毫無魄力,溫良恭儉讓的結果,將台灣帶向台獨的艱困路上。

馬英九將台灣帶向台獨路?是的,安東尼雖然喜歡胡說八道,但是針對這點,我是認真的,姑且聽聽我的推論。

國民的基礎教育其實就是洗腦教育,將受教育者洗成領導群認為的好國民。”洗腦“並不是個”骯髒”的詞,只是個被誤解的形容詞。一般人在思想完全發展與能夠獨立思考之前,加上生活歷練不足,很容易被洗腦;大部份的知識在學校吸收,學校的課綱決定了一般人對於各類知識不同詮釋的接受。馬英九的軟弱,在政治、歷史知識的有關課程,讓台獨意識不知不覺的滲入教育系統,灌入學生的腦裡;加上偏頗媒體的炒作,鼓吹台獨思想,去中國化,也間接的從年輕人的腦裡去除了歷史悠久、優美的中華文化。

自然獨、反中、國際地位

大中華或台獨理念,沒有對錯,民主社會,由多數人(往往是被少數人操弄的多數人)主導國家的方向。馬英九執政八年,有絕佳的機會將台灣導入大中華思想的路上,卻任由或是有理想也或許是私心重的有心人士、團體,蹂躪有大中華思想的多數人,導致年輕人被洗腦成自然獨,進而增加了反中人口而變成多數。

台灣獨立

即使中國極力打壓台灣的國際地位,台獨也不無可能發生。中國逐漸壯大,是其他世界強權無法接受的事實,自然的,強權們群起制衡中國,以免中國成為最大的強權。幾十年來“20世紀是中國人的世紀”說法正在發生。世事變化無常,沒有人可以斷定任何事情不可能發生,或許台灣在國際社會的夾縫中求生存,日子久了,議題被忽視,不知不覺就獨立了。獨立不導致戰爭,有何不可?話說回頭,即使獨立,若受到對岸傾全力打壓,經濟能夠繁榮嗎?老百姓會有好日子過嗎?

現代的年輕人反共,不,應該是反中,因為年輕人,只要是有關中國的任何人事物,不只是反共產黨,就連中國老百姓都反。曾幾何時,眾多7、8、9年級生,已被洗腦成心胸狹窄、目光如鼠、甚至是面善心惡的台灣人。常常看到自然獨說被中國打壓的言論,聽起來頗荒唐的,你凡事都反,甚至污衊,以敵人看待的中國,她反過來打壓你,有何大驚小怪的?

第四軍種

民進黨綁架台灣人的手段高超,讓多數台灣人被挾持而不自覺。蔡英文第一任上任總統大位時強調,台灣需要第四個軍種,網軍。 以國家資源培育眾多為執政黨效忠的網軍,對於反對黨的殺傷力,一般人無法體會。台灣社會不知不覺的在第四軍種鋪天蓋地的攻擊、污衊反對黨的過程,帶著反中的風向,淹沒聲量越來越小的反對黨。且看看今日反中的情緒比起國共戰爭結束後的反共情緒,有過之無不及。正值新冠狀病毒肆虐的時期,執政黨的網軍對中國疫情,不只毫無同情之心,還讓人有幸災樂禍的感覺。

反對黨親中?

民進黨坐擁強大的網軍,包括新聞媒體,加上絕對的國會多數,任何國家政策、預算,予取予求。選舉潰不成軍的國民黨,為了將來的選票,吶喊改革,卻抓不住重點,甚至有領導層呼籲去除親中的標籤。親中雖然沒有選票,卻是台灣正確的選擇。親中不代表台灣失去主權,失去前輩拋頭顱灑熱血得來的民主自由。只要避免與對岸協商、交流前,一昧的叫喊要求“對等“談判, 台灣仍然可以擁有比現今更多的生存空間,擁有更多的國際地位,可以避免中國的文攻武嚇,更可以延長被統一的期限。

選舉文化敗壞國民素質

20幾年來的人身攻擊選舉文化,已經把台灣的國民素質拉低到危及國安的程度。危及國安?有那麼嚴重嗎?安東尼認為就有那麼嚴重!網軍造成的局勢,一黨獨大可能再長久持續,民主政治隨著毀壞,就會與中國有限制的民主自由沒有不一樣。

只要相當程度的在網上瀏覽資訊,不難發現,現在的公眾人物發言,毫無客觀因素;幾乎所有時候,對於與自己意見不同的人,指名道姓,毫無保留的做人身攻擊,與自己理念相同的,無論有多麽的無理、卑劣,都會護航;一般老百姓則跟著自己支持的公眾人物起哄。這種現象正是國家沈淪的開始,在台灣已經發生、進行了一段時日,安東尼看不到改善的跡象,只看到此種現象日益嚴重!這種濫用自由,無法容納不同意見的民主社會,國民不守倫理道德,國家的未來堪慮。

親美?親中?

台灣接著的走向將是越來越依賴唯恐天下不亂、自私自利、履歷不堪、不可信任的美國政客。中國軍力高深莫測,是強是弱,美國很想知道,選擇境外最合適窺探中國軍力的地點 – 台灣,當戰場,一旦台海戰事爆發,無法保證美國會傾全力協防台灣。試問,台灣的軍力、經濟,需要依賴他國的時候,到底要傾向同文同種的中國,或是有多次出賣盟友紀錄的美國?

台灣的未來

年輕的老百姓親日、親美、反中,與有生活歷練的政客們反中的背景與思路應該是不同的。年輕人反中或許是極力保護自己言論的完全自由,保住可貴的投票權,希望藉以參與政府的政策制定。政客們反中則可能為私利的居多,越是激勵反中情緒,越能鬆懈老百姓對於政府各項政策的監督,忽視了國家預算妥善運用的重要性。

目前的台灣社會氛圍,由第四軍種帶風向,正處於反中情緒高昂的巔峰狀態。此種現象如果持續,國民素質加速降低,群眾對立更加嚴重。經濟、軍事等相較對岸處於劣勢的台灣,只能依靠美國對抗大陸,一旦美國利益計算結果決定放棄以台制中策略,後果不堪設想。被統一與順其自然的統一,待遇會有天壤之別!

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龐氏騙局

聽過龐氏騙局嗎?聰明人都可能受騙。

舉例,有人提供你很好的投資方案,答應給你年率利10%,或是更高的投資案,你會不會動心?大部份人會感到好奇,尤其經過親朋好友介紹,他們也證實每個月或每季已經拿到投資報酬,於是你也加入投資。這下子問題來了,如果運氣好 (機會很少),你可能投資成功,但是大多數太過於優惠的報酬投資案是空案子,怎麼說?

空案子的募資者在第一批投資者注入資金後,馬上第二波募資,把第二波投資者的資金當成投資獲利,付給第一批投資者當投資報酬。接著第三波募資,讓後把第三波投資者的資金,付給第一波與第二波的投資者 。。。 看出破洞了嗎?時間一久,募資者再找不到新的投資群,沒有更多資金當作報酬給投資者時,騙局就爆開了,這就是龐氏騙局!

如果你碰上這種大好機會,或許可以投機一睹,但是,等到你感覺定期的報酬金遲遲未到手時,趕快拿回投資本金,“獲利了結”。當然,那得投資案合同註明投資者可以隨時退出投資案,而且手續費合理。

1920年代,義大利裔美國人Charles Ponzi 查爾斯龐氏,成立了空殼公司,承諾給投資者在3個月內得到40%的回報,騙局經過一年多才爆發,因此之後被成為“龐氏騙局” Ponzi Scheme。

知名龐氏騙局主導人 Bernie Madoff 從超過千人的投資者募集了超過10億美金,騙局爆發後,在2009年被判了150年的牢獄。最近這位”龐氏騙局之王“,因為疾病無法治療,宣稱活不過18個月,希望能提早被釋放。你認為他該被釋放嗎?

”龐氏騙局之王“ Bernie Madoff 新聞:
Bernie Madoff is dying, seeks early release from prison

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男子,女子高爾夫球世界排名; PGA, LPGA 獎金排名

資料共享 (通常在台灣球員晉級週末賽後更新)
(排名更新日期 02/05/2020)

男子高爾夫球世界排名 :

PGA 獎金排名 :

女子高爾夫球世界排名:

LPGA 獎金排名:

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奔向虛空

(作者:老水手)
1/22/2020
在回美的航班上所寫

今夜,
在三萬呎的高空上
飛越太平洋
人在機內, 魂已破窗
飛在三萬呎的更高更遠
更紅塵萬丈

借著空靈生六翼 
我奔向虛空,奔向大荒
北斗七星依然明亮
銀河的水,在穹蒼盪漾
蒹葭蒼蒼,白露為霜
伊人仍在水一方?

若能借得一支秦淮畫舫
逍遙徜徉
來時路又何須
淚眼汪汪
掛肚牽腸
三餐難繼時還得
痒裝強壯
乘風破浪
搞得
一生宕盪
一世心慌?

廣寒宮傳來幽怨輕唱
㸃點繁星如螢如精靈
縈繞輕舞似雲的衣裳
我伸手難掬 抖袖難張
正覺一絲迷惘
剎那間一顆流星
橫空隔世劃破我的癡狂
我翹首、我俯瞰,
極目追望
只見婆娑世界
如煙如障如幻如茫
頓時失足
我跌破紅塵
墜落在忘川河上
成了一盞期盼來世的燈魂
發散著微弱的燭光。

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